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本月，國內天然橡膠標準膠現貨價格呈現震蕩下跌，月初，天然橡膠市場均價維持在14416左右，月末下跌至13950，下跌幅度為3.23%。本周天然橡膠商家出貨比較遲緩，天然橡膠整體市場氛圍清淡，交易情況不甚理想，交易氛圍較上月有下跌之勢。

國內天然橡膠價格下跌的原因分析如下：

一、宏觀方面，美國三季度GDP環(huán)比增長初值3%，預期2.6%，前值3.1%。美國三季度個人消費支出(PCE)年化季環(huán)比初值 2.4%，預期 2.1%，前值 3.3%。美國三季度GDP平減指數初值 2.2%，預期 1.7%，前值 1%。美國三季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環(huán)比初值 1.3%，預期 1.3%，前值 0.9%。數據公布后，美元指數創(chuàng)三個月新高。歐元/美元創(chuàng)三個月新低。美元/日元、10年期美債收益率短線快速走高，2年期美債收益率觸及9年新高，黃金短線快速走低。國內方面，10月，全國居民消費價格指數（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比上漲1.9%；工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）環(huán)比上漲0.7%，同比上漲6.9%。業(yè)內專家表示，當下通脹壓力較為溫和，貨幣政策仍將保持穩(wěn)健中性。

二、市場方面，上海市場15年全乳標膠主流報價在11450-11550元/噸；越南3L報價12100-12200元/噸；15年泰國3號煙片在14100-14150元/噸。泰國合艾原料市場生膠片45.69泰銖/公斤；泰三煙片53.2泰銖/公斤；田間膠水42-43泰銖/公斤；杯膠38泰銖/公斤。

三、庫存方面，由于合成橡膠庫存的增加，青島保稅區(qū)橡膠庫存由跌轉增；橡膠庫存總計18.93萬噸，同比增長106%，環(huán)比增長1.1%。此外還有區(qū)外庫存、港口、融資隱形庫存等，壓力明顯。第四季度由于進口量的增加，預計庫存持續(xù)增加。截至10月31日，青島保稅區(qū)庫存增至19.89萬噸，較9月底上漲0.96萬噸，整體漲幅約5%。其中，天膠12.21萬噸，較9月中旬繼續(xù)下降0.32萬噸，降幅2.55%。

四、需求方面， 近期檢查放緩，中小企業(yè)開工，輪胎開工率回升，但仍處于歷史低位；半鋼胎開工相對平穩(wěn)，全鋼胎波動非常明顯，且原料價格高位、部分原料緊缺影響改善并不明顯，整體需求情況低于市場預期；輪胎廠成品庫存整體偏低，庫存壓力較低。

五、后市預測：本網分析初步預測，目前，當前滬膠價格持續(xù)震蕩；當前處于產膠期內，天膠產量持續(xù)增加，保稅區(qū)庫存增加，上期所庫存巨量，同時下游輪胎企業(yè)需求仍無明顯好轉，基本需求缺乏，成交乏力，天然橡膠基本面弱勢或將繼續(xù)抑制價格；當前丁苯橡膠價格的暴漲導致天然橡膠和合成橡膠價格倒掛，我們認為，小的利好不能改變突出的供需矛盾，短期來看如果有反彈，必然不會很強，中長期來看，弱勢仍將持續(xù)。