舊倉(cāng)單包袱卸下

 

　　滬膠牛市上漲的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于多方面。進(jìn)入2016年9月以后，由于1609合約面臨交割，龐大的舊倉(cāng)單將在此刻準(zhǔn)備離開(kāi)期貨市場(chǎng)，對(duì)于滬膠來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是放下了一個(gè)巨大的包袱。滬膠起漲點(diǎn)發(fā)生在此處也是恰到好處。而限載限超政策的執(zhí)行，無(wú)疑使得市場(chǎng)看到了重卡消費(fèi)蓬勃發(fā)展的預(yù)期。重卡消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，在后來(lái)幾個(gè)月的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)上得到了完美印證。橡膠價(jià)格借此再接再厲，不斷上揚(yáng)。到2016年11月底，其已經(jīng)逼近20000元/噸。

 

　　輪胎價(jià)格在橡膠原料上漲的推動(dòng)下，也開(kāi)始了向上調(diào)整的過(guò)程。而輪胎價(jià)格的上漲，又刺激了經(jīng)銷(xiāo)商的憂慮之情，中下游輪胎經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)始在節(jié)前紛紛搶購(gòu)，導(dǎo)致輪胎廠庫(kù)存不斷下降。輪胎廠的火爆銷(xiāo)售又進(jìn)一步深化了橡膠消費(fèi)強(qiáng)勁的景象，并鞏固了膠價(jià)漲勢(shì)。

 

　　到了2016年12月，需求旺盛的現(xiàn)象還未退去，橡膠產(chǎn)區(qū)泰國(guó)南部又迎來(lái)了洪水。12月初的洪水持續(xù)了10天左右，而到了年底，泰國(guó)洪水持續(xù)良久，造成產(chǎn)膠區(qū)長(zhǎng)時(shí)間不能割膠，而這段時(shí)間還是泰國(guó)的產(chǎn)膠高峰期。膠價(jià)在第二波洪水發(fā)生一周以后幡然醒悟，迎頭上漲。最終膠價(jià)一口氣在2月中旬登頂。

 

　　泰國(guó)儲(chǔ)存橡膠拍賣(mài)

 

　　2016年12月28日，泰國(guó)政府開(kāi)始第一次公開(kāi)拍賣(mài)，但這一次流拍，沒(méi)有賣(mài)出任何貨物，因此對(duì)價(jià)格沒(méi)有造成負(fù)面影響。到了2017年1月17日，公開(kāi)拍賣(mài)給蓬勃向上的橡膠價(jià)格澆上了一盆冷水。膠價(jià)掉頭向下。2017年2月14日，泰國(guó)再次拍賣(mài)，這一次徹底終結(jié)了橡膠高點(diǎn)。橡膠就此下跌一去不返。2017年3月21-22日的橡膠拍賣(mài)更是把橡膠再一次推向了深淵。

 

　　橡膠前番上漲，是多方面因素作用的結(jié)果。但特別需要注意的是：需求火爆的局面在輪胎廠層面當(dāng)然是真實(shí)的，但市場(chǎng)卻忽略掉了庫(kù)存向中下游經(jīng)銷(xiāo)商的轉(zhuǎn)移。正是這部分庫(kù)存的存在，使得過(guò)年以后中下游在價(jià)格高企的情況下，開(kāi)始出現(xiàn)抵觸情緒。需求開(kāi)始轉(zhuǎn)瞬變差。橡膠下方支撐，可能要等到上游出現(xiàn)抵觸，割膠積極性開(kāi)始顯著下降，產(chǎn)量收縮，從而恢復(fù)平衡。如此反復(fù)，橡膠價(jià)格波動(dòng)將縮小，最終會(huì)趨向于一個(gè)平衡點(diǎn)。

 

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