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宏觀環(huán)境復(fù)雜多變

　　1、春節(jié)假期歸來，天然橡膠市場一路高歌猛進(jìn)，主要受宏觀市場火熱氛圍的感染。美國極寒天氣導(dǎo)致石油供應(yīng)中斷及海外化工裝置意外停產(chǎn)，造成供應(yīng)局勢(shì)緊張;全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，尤其是各國央行貨幣政策寬松，資金涌入資本市場，成為大漲行情背后的主要推手。

　　2、進(jìn)入三月，天然橡膠市場正式拉開下跌序幕，跌勢(shì)一直持續(xù)到6月。造成天然橡膠大跌的宏觀因素主要有：一是3月國際油價(jià)大跌，削弱對(duì)能化產(chǎn)品成本支撐;二是國常會(huì)多次提及大宗商品漲勢(shì)過快，為期市降溫，以及國內(nèi)貨幣政策收緊等，商品市場普跌，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)拖累橡膠期貨。

　　3、供應(yīng)短缺的憂慮支撐油價(jià)繼續(xù)上漲，美油突破80美元/桶刷新7年新高;助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，耗能雙控制度下，9-10月份能化產(chǎn)品期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，天然橡膠金融屬性效應(yīng)現(xiàn)象，期市波動(dòng)加劇。

　　4、12月中上旬，央行迎來全面降準(zhǔn)0.5%;上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率兩個(gè)百分點(diǎn)，緩解人民幣升值壓力;國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，物價(jià)總體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，多重利好支撐橡膠期貨震蕩走高。12月下旬全球高通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，英國央行加息;土耳其股市連續(xù)三日熔斷;拜登2萬億美元支出法案遇阻，市場情緒謹(jǐn)慎，橡膠期貨寬幅下挫。

疫情反復(fù)抑制國內(nèi)外商品市場

　　1、3月份國外疫情大面積爆發(fā)，歐美不少輪胎及汽車制造企業(yè)關(guān)停，對(duì)天然橡膠下游需求造成嚴(yán)重沖擊，印尼天然橡膠加工企業(yè)不少訂單被推遲甚至毀約，工廠加工積極性不高，疊加疫情沖擊導(dǎo)致橡膠價(jià)格大幅下跌，膠農(nóng)割膠積極性被明顯打擊。

　　2、為了遏制疫情蔓延，馬來西亞政府宣布自6月1日起在全國范圍內(nèi)實(shí)施“全面封鎖”，該國安全部部長稱，對(duì)于橡膠種植園和商品部門及其供應(yīng)鏈也將被允許運(yùn)營，包括運(yùn)輸橡膠的卡車等。另外，橡膠手套允許以60%的勞動(dòng)力產(chǎn)能運(yùn)營，汽車(車輛和零部件)允許以10%的勞動(dòng)力運(yùn)營。

　　3、疫情暴發(fā)，越南發(fā)現(xiàn)7種變異新冠病毒!越南政府5月30日宣布，從5月31日開始，在經(jīng)濟(jì)中心胡志明市實(shí)施為期15天的社交距離措施，以遏制冠病疫情的傳播。

　　4、為了遏止新冠疫情擴(kuò)大，泰國宣布首都曼谷周遭地區(qū)6月28日開始實(shí)施更嚴(yán)格的防疫措施。而馬來西亞全國封鎖措施，原本要在6月底結(jié)束，其總理宣布無限期延長。

　　5、6月泰國董里府一手套工廠因集群感染暫時(shí)關(guān)閉;7月全球最大橡膠手套廠TopGlove確認(rèn)，公司位于馬來西亞雪蘭莪州(Selangor)的工廠因當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)疫情防控措施關(guān)閉。

　　6、至8月份，雖然進(jìn)入橡膠提產(chǎn)季，但“德爾塔”變異病毒在東南亞地區(qū)急速傳播，泰國、馬來西亞、越南和印度尼西亞，因封城和宵禁措施導(dǎo)致人員流動(dòng)受到嚴(yán)格管制，加劇了割膠勞工短缺的問題，不利于開割的推進(jìn)。天然橡膠需求受損，膠水收購價(jià)格出現(xiàn)寬幅回落。12月奧密克戎感染病例猛增，歐洲多國加強(qiáng)邊境防疫管控，市場擔(dān)心影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大宗品行情偏弱，天然橡膠行情弱勢(shì)震蕩。

臺(tái)風(fēng)接連不斷，產(chǎn)區(qū)雨水偏多，天然橡膠行情寬幅波動(dòng)

　　1、8月份，東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出仍受阻礙。泰國北部、東北部降雨大幅增多，導(dǎo)致割膠受阻。國內(nèi)正值雨季，月內(nèi)云南、海南降雨較多，階段性影響割膠，但卻未到明顯臺(tái)風(fēng)影響，故整體產(chǎn)出穩(wěn)定。

　　2、9-10月受臺(tái)風(fēng)影響，泰國、越南受臺(tái)風(fēng)接連影響，降雨天氣頻繁，甚至泰國部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，膠水釋放受阻，加之膠工不足，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出恢復(fù)進(jìn)程緩慢。

　　3、進(jìn)入10月，“獅子山”、“圓規(guī)”臺(tái)風(fēng)接連侵?jǐn)_海南產(chǎn)區(qū)，暴雨天氣影響割膠，原料膠水價(jià)格不斷攀升，濃縮乳膠原料收購價(jià)格漲勢(shì)尤為明顯。部分乳膠加工廠甚至收不到原料，被迫停產(chǎn)20天左右，工廠加工利潤受損嚴(yán)重，疊加國內(nèi)期貨不斷拉漲，國產(chǎn)乳膠價(jià)格自國慶節(jié)后首日復(fù)市，便開始了大幅上漲。在10月下旬達(dá)到峰值，國營膠水制全乳橡膠原料收購價(jià)格漲至13500元/噸，;國營膠水制濃縮乳膠原料收購價(jià)格漲至13800元/噸。供應(yīng)緊缺帶動(dòng)滬膠主力合約持續(xù)沖高至15985點(diǎn)位。

　　4、隨天氣好轉(zhuǎn)，原料二盤商惜售情況改善，收購價(jià)格下跌，泰國產(chǎn)出趨勢(shì)性增多，資金炒作降溫，11月下旬天然橡膠行情寬幅下挫，截止12月20日，滬膠主力2205合約最低跌至14170點(diǎn)位，較10月高價(jià)跌1815點(diǎn)，10-12月天然橡膠行情寬幅波動(dòng)。

倉位緊張、海運(yùn)費(fèi)上漲、船期延遲，給予天然橡膠供應(yīng)支撐

　　供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，航運(yùn)價(jià)格飆升、集裝箱短缺，影響國際間貿(mào)易。自今年九月份以來，東南亞疫情有所減緩，包括越南、泰國、馬來西亞和印度尼西亞等國對(duì)于制造企業(yè)的防疫措施要求開始放寬，工廠復(fù)工制造復(fù)蘇，導(dǎo)致該地區(qū)對(duì)于海運(yùn)、空運(yùn)的運(yùn)力需求旺盛。進(jìn)入10月，東南亞艙位非常火爆、非常緊張，與此同時(shí)，一些港口持續(xù)擁堵，塞港延誤嚴(yán)重，也變相減少了市場運(yùn)力的實(shí)際供給。東南亞市場運(yùn)費(fèi)如同脫韁野馬，在不到兩個(gè)月的時(shí)間，各大港口出現(xiàn)持續(xù)、大幅的上漲，其中越南、泰國和印尼漲幅普遍接近4到5倍!東南亞到中國船期延遲情況依舊嚴(yán)重，天然橡膠進(jìn)口難以大幅增加。另外，歐美等海外市場價(jià)格接受度更高的情況下，分流更多的貨源，盡管中國市場采購疲弱，天然橡膠船貨價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺。

芯片短缺，汽車產(chǎn)銷下降，限電、環(huán)保影響下游需求

　　1、由于重型貨車柴油車國六排放法規(guī)在今年7月1日切換，市場需求出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，疊加去年同期高基數(shù)因素，7月開始銷量呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)。至11月我國重卡銷量僅僅只有4.8萬輛，環(huán)比下降10%，比去年同期降幅達(dá)到65%，月銷創(chuàng)下年內(nèi)最低，降幅卻達(dá)到了年內(nèi)最高，整個(gè)的銷量也是達(dá)到了6年來11月份銷量最低水平。

　　2、自去年年底以來，受芯片短缺影響，全球汽車供應(yīng)鏈遭遇多年未遇的困境，一些汽車企業(yè)不得不減產(chǎn)或停產(chǎn)。這場“缺芯”危機(jī)，對(duì)全球汽車產(chǎn)銷帶來巨大沖擊，甚至有分析認(rèn)為將影響今年全球20%的汽車產(chǎn)量。

　　3、進(jìn)入“金九”后，替換胎市場自月初開始雖略有起色，終端出貨情況也稍微出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是利潤空間卻較低，市場仍以低價(jià)輪胎走量為主。在生產(chǎn)方面，由于環(huán)保督查影響，山東地區(qū)部分輪胎企業(yè)存在控制生產(chǎn)行為，拖累開工率下滑。10月部分輪胎生產(chǎn)企業(yè)存在放假或者遭遇限電影響，輪胎開工仍處于相對(duì)低位水平，加之原材料價(jià)格高位運(yùn)行，成本面承壓較大。溫州下游制品企業(yè)受限電影響開5停2或開4停3，整體開工收緊。進(jìn)入11月份之后輪胎工廠成品庫存不斷提升，經(jīng)銷商庫存高位，個(gè)別廠家有控制庫存的情況，且隨著供暖季的到來，環(huán)保也有一定制約。12月中下旬下游制品企業(yè)北方區(qū)域降溫明顯，貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性較低，疊加冬奧會(huì)影響，下游加工廠開工積極性一般，南方加工廠放假也存提早預(yù)期，天然橡膠需求進(jìn)一步減弱。(文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 原文標(biāo)題/2021年天然橡膠行業(yè)大事記盤點(diǎn))