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國(guó)際天然橡膠價(jià)格過(guò)去10年持續(xù)震蕩下跌，期貨價(jià)格從2011年最高點(diǎn)43500元/噸，下跌至2016年9350元/噸。2017年2月快速反彈至23310元，2020年3月新冠疫情影響再次跌至9300元/噸。目前快速回升至2018年初以來(lái)形成的底部平臺(tái)上沿，2020年10月16日開盤價(jià)13250元/噸，收盤價(jià)13685元/噸。技術(shù)上看有望繼續(xù)上攻。
 

行情分析

其一，價(jià)格長(zhǎng)期暴跌供給市場(chǎng)已經(jīng)難以為繼。十年來(lái)天然橡膠價(jià)格暴跌近八成，橡膠生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損難以為繼，帶來(lái)的后果就是膠林減少產(chǎn)量下降，全球供給市場(chǎng)特別是中國(guó)橡膠生產(chǎn)企業(yè)多年虧損。根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)規(guī)律要求，天然橡膠價(jià)格反彈是必然的。

其二，國(guó)際大宗商品只要中國(guó)大量購(gòu)買價(jià)格必然暴漲。過(guò)去國(guó)際市場(chǎng)的原油鐵礦石豆粕等，就是很好的例證。2016年中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量大增，引發(fā)國(guó)際天然膠價(jià)格從9350元直接飆升至23310元。2019年中國(guó)天然橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量達(dá)到245萬(wàn)噸下降5.5%，2020年初天然橡膠價(jià)格也跌至9300元。

隨著今年國(guó)內(nèi)輪胎三巨頭玲瓏輪胎賽輪輪胎和三角輪胎宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，天膠價(jià)格已經(jīng)從年初的9300漲到13315元。近日，各大輪胎企業(yè)陸續(xù)宣布輪胎零售價(jià)格較大幅度上調(diào)，更直接推動(dòng)橡膠價(jià)格繼續(xù)上行。

其三，中國(guó)輪胎市場(chǎng)正在快速膨脹。天然橡膠最大的用途就是輪胎行業(yè)。中國(guó)汽車保有量已經(jīng)體量龐大，并且每年還在以超過(guò)10%的高速膨脹，每年超過(guò)2千萬(wàn)輛的增量已經(jīng)超過(guò)美國(guó)�？梢灶A(yù)期的是，按照發(fā)達(dá)國(guó)家人均擁有汽車平均值測(cè)算，我們的市場(chǎng)前景還將非常廣闊，因此，輪胎的需求量增長(zhǎng)也是非常廣闊的。

其四，中國(guó)輪胎企業(yè)正在搶食國(guó)際輪胎巨頭蛋糕。2019年國(guó)際輪胎三強(qiáng)銷售額分別是，普利司通1880億元，米其林1674億元，固特異1048億元。國(guó)內(nèi)企業(yè)輪胎三強(qiáng)2019年銷售額分別是，玲瓏輪胎150億元，賽輪輪胎135億元，三角輪胎74億元。

簡(jiǎn)單數(shù)字上看差距很大，但我們應(yīng)該關(guān)注三大優(yōu)勢(shì)。一是國(guó)際三巨頭市場(chǎng)份額已經(jīng)從前些年的65%急劇下降至40%以下，并且在繼續(xù)下行。二是中國(guó)三巨頭銷售額均已50%以上年增速在前進(jìn)。

第五，近期，青島市全員核酸檢測(cè)可能導(dǎo)致青島天膠物流可能放緩。今年第16號(hào)臺(tái)風(fēng)即將在海南、廣東登陸可能使當(dāng)?shù)馗钅z工作遇阻。受疫情以及洪澇災(zāi)害影響，東南亞主產(chǎn)國(guó)天然膠產(chǎn)量縮減。據(jù)國(guó)際三方橡膠理事會(huì)預(yù)計(jì)，今年泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞3國(guó)的天然膠產(chǎn)量較去年的879萬(wàn)噸至少減少85.9萬(wàn)噸。