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近期天膠走出了震蕩偏強(qiáng)的磨底走勢。當(dāng)前海外疫情數(shù)據(jù)對市場的沖擊已經(jīng)沒有前期那么嚴(yán)重，橡膠價格在先前的大跌中利空因素已經(jīng)出盡，前期小幅抬升，價格也由情緒主導(dǎo)轉(zhuǎn)向供需主導(dǎo)。但當(dāng)前的供需矛盾依舊突出，供需矛盾主要來源于海外疫情還處于爆發(fā)期，需求受到嚴(yán)重壓制。雖然供應(yīng)端受到天氣的影響，但實(shí)際減產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)修復(fù)不了需求端萎縮造成的供應(yīng)過剩。雖然海外部分輪胎大企陸續(xù)開工，短期內(nèi)還是難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過剩的格局。不過，國內(nèi)外市場情緒隨著歐美各國疫情拐點(diǎn)到來而有所轉(zhuǎn)暖。國內(nèi)全乳膠今年減產(chǎn)已基本成定局，泰國原料價格連續(xù)多日上漲，對天膠價格存在支撐。膠價在前兩日受到原油跌至負(fù)值牽連小幅回調(diào)后，隨即開啟反彈，一定程度反映國內(nèi)相對樂觀的市場情緒。預(yù)計(jì)在需求端沒有徹底好轉(zhuǎn)前，膠價會維持底部寬幅震蕩，預(yù)計(jì)波動幅度在9500元-10500元之間。

跨品種策略上，建議可在RU2009-NR2006在價差偏低時例如低于1700-1800點(diǎn)位考慮“買入滬膠，賣出20號標(biāo)膠”的套利策略，做多RU-NR主力合約價差，長期持有。