【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 行業(yè)分析】

　一、價(jià)格走勢

　　生意社(100ppi.com)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月1日，我國天然橡膠（標(biāo)一）國內(nèi)市場均價(jià)10650元/噸， 11月25日市場均價(jià)12116元/噸，漲幅達(dá)13.77%，12116元/噸為生意社監(jiān)測的2019年迄今為止天然橡膠的最高市場均價(jià)。從上圖可以看出，2019年至今，天然橡膠市場行情在10000元/噸至12200元/噸之間震蕩；整體有三次沖高：3月4日的12070元/噸為第一次價(jià)格高位，6月11日的12020為第二次價(jià)格高位，11月25日走出12116元/噸的價(jià)格為年內(nèi)當(dāng)前最高價(jià)；兩次下行低谷：4月底5月初的10700元/噸為第一次低谷價(jià)格，7月底8月初的10260元/噸為至今年內(nèi)最低價(jià)�？傮w來看，2019年至今高低點(diǎn)價(jià)差最大為1856元/噸左右，振幅為18%左右。

　　歷經(jīng)八年，價(jià)跌四分之三的天然橡膠，在2019年持續(xù)“跌跌不休、疲弱無力”的行情走勢走過了前11個(gè)半月；終于，在11月時(shí)過三分之二的時(shí)候，止跌上揚(yáng)，如上圖所示，滬膠有大資金量關(guān)注，盤面強(qiáng)勢拉高，來了一撥讓業(yè)界“略瞧得上眼的”行情。這幾日，業(yè)界戲稱，等了大半年，算是等來今幾天了�？梢哉f，經(jīng)濟(jì)環(huán)境等的影響、供需矛盾的根本失衡，使得2019年前11個(gè)月的天然橡膠價(jià)格耗盡了市場信心和熱情，當(dāng)前幾日的上行可謂略寬慰業(yè)界了；關(guān)鍵是后期，市場普遍認(rèn)為產(chǎn)量的鎖緊將在接下來的時(shí)日里促進(jìn)天然橡膠行情的進(jìn)一步上行空間。但當(dāng)前價(jià)漲，采購端觀望情緒濃厚，實(shí)際成交不很活躍。

　　二、行情分析

　　供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)，云南當(dāng)?shù)氐母钅z即將于11月底停止，當(dāng)前膠量已很少，海南地區(qū)也將于12月中旬開始陸續(xù)停割。國外產(chǎn)區(qū)，泰國和馬來西亞遭受真菌病害，產(chǎn)量有一定影響；國際三方橡膠理事會(huì)(ITRC)最新報(bào)告顯示，由于上半年印尼有38.2萬公頃的橡膠種植園受到真菌疾病的影響，預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致今年印尼橡膠出口預(yù)期下滑高達(dá)54萬噸。與此同時(shí)，下半年泰國南部與馬來西亞接壤的那拉提瓦府也遭遇真菌性病毒的侵襲，預(yù)計(jì)至少有5萬公頃種植園受到影響。綜合上述三國的受損情況，ITRC認(rèn)為，今年泰國、印尼和馬來西亞的橡膠產(chǎn)量預(yù)估會(huì)減少80萬噸�？傮w，當(dāng)下天然橡膠產(chǎn)量逐步收緊對市場而言是最大的價(jià)格影響因素，自20日滬膠大幅上行，天然橡膠現(xiàn)貨逐步跟漲。

　　庫存方面，截至2019年11月22日，上期所天然橡膠庫存減少0.11萬噸至48.95萬噸，倉單增加0.43萬噸至46.09萬噸。

　　進(jìn)出口方面，我國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年10月中國天然及合成橡膠(包括乳膠)進(jìn)口量為50萬噸，較上月的54.6萬噸下降8.4%；1-10月中國天然及合成橡膠(包括乳膠)進(jìn)口總量為521.3萬噸。東南亞地區(qū)，泰國10月天然橡膠出口量同比下降24%，環(huán)比增8%，受益于泰國長達(dá)4個(gè)月的限制出口令于9月底到期，泰國方面稱采取政策支撐膠農(nóng)。

　　需求方面，數(shù)據(jù)顯示，10月份，重型貨車產(chǎn)銷均完成9.1萬輛，環(huán)比增12.3%和8.3%，同比增25.8%和14.1%。1-10月份，重型貨車產(chǎn)銷94.2萬輛和98萬輛，同比增2%和0.4%。據(jù)悉，當(dāng)前下游輪胎企業(yè)開工率大約七成左右，橡膠采購需求亦需考慮季節(jié)因素和環(huán)保因素影響。

　　三、后市預(yù)測

　　生意社天然橡膠分析師認(rèn)為，天然橡膠市場近期產(chǎn)量有所收緊、庫存也有少量減少，下游需求處于淡季平穩(wěn)期，整體供求局有短期利好因素影響，近期趨勢持續(xù)上調(diào)，但根本性矛盾短期內(nèi)不能根本改變�？紤]膠價(jià)整體雖仍處于低價(jià)位區(qū)域，但近幾日價(jià)格較11月上中旬已上漲千元之多，下游觀望氣氛濃厚，實(shí)際成績情況一般。后續(xù)應(yīng)考慮短期技術(shù)性回調(diào)的可能性，以及我國產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割同時(shí)東南亞產(chǎn)區(qū)旺季到來的合并因素影響，后期大幅度下滑可能性不大，短期回調(diào)壓力較大，中期上行空間仍存，長期根本上仍需關(guān)注需求面的根本改變。