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　當(dāng)前海外市場(chǎng)橡膠需求下滑，疊加近期國(guó)際大宗商品價(jià)格劇烈震蕩，天然橡膠價(jià)格整體大幅下跌。

　　新華•海南農(nóng)墾-天然橡膠系列價(jià)格指數(shù)顯示，截至30日，標(biāo)準(zhǔn)膠(TSR20)價(jià)格指數(shù)報(bào)769.24點(diǎn)，較3月23日(下同)下跌6.52%；混合膠(20#)價(jià)格指數(shù)報(bào)752.52點(diǎn)，下跌6.4%。因產(chǎn)季結(jié)束，濃乳、天然膠乳價(jià)格指數(shù)暫停報(bào)數(shù)。

　　價(jià)格方面，標(biāo)準(zhǔn)膠、混合膠均價(jià)呈震蕩下行走勢(shì)。標(biāo)準(zhǔn)膠(TSR20)均價(jià)在1140.25-1172.45美元/噸區(qū)間波動(dòng)；混合膠(20#)均價(jià)在1132.43-1181.15美元/噸區(qū)間波動(dòng)。

　　供給端，國(guó)內(nèi)方面，海南產(chǎn)區(qū)處于停割期，云南產(chǎn)區(qū)受氣候和疫情影響或推遲割膠。海外方面，東南亞各國(guó)目前處于低產(chǎn)季，馬來西亞全國(guó)和泰國(guó)部分地區(qū)封閉，天然橡膠產(chǎn)量有所下滑，部分天然橡膠貨物出口受到阻礙，短期內(nèi)全球天然橡膠市場(chǎng)供應(yīng)收緊。1月中旬以來，國(guó)內(nèi)天然橡膠庫存積壓，或?qū)⒁种铺烊幌鹉z價(jià)格走高。

　　需求端，輪胎廠開工率環(huán)比繼續(xù)維持漲勢(shì)，除湖北地區(qū)外，各輪胎企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)。截至26日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為64.29%，較前一周上漲0.57個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌11.6個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為62.74%，較前一周上漲0.65個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌8.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—2月國(guó)內(nèi)輪胎出口量為6047萬條，同比下降17%。全球汽車巨頭因疫情相繼宣布?xì)W洲、北美汽車地區(qū)工廠停產(chǎn)，預(yù)計(jì)3—4月國(guó)內(nèi)輪胎出口量或維持低位。

　　物流方面，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)24日發(fā)布的公路貨運(yùn)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)周報(bào)(3.16-3.22)顯示，除湖北外，3月份第三周，全國(guó)公路貨運(yùn)市場(chǎng)整體恢復(fù)勢(shì)頭良好并趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)格基本恢復(fù)到疫情前水平，預(yù)計(jì)4月中下旬貨運(yùn)流量將有望恢復(fù)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)層面，受疫情影響，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近期下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2020年增速為3.3%。從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)看，全球綜合PMI自2月以來出現(xiàn)大幅下跌，其中我國(guó)2月份PMI下跌至35.7%。進(jìn)入3月份，我國(guó)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，生產(chǎn)生活秩序穩(wěn)步恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)明顯加快，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)在上月大幅下降基數(shù)上環(huán)比回升，其中制造業(yè)PMI為52.0%。隨著歐美國(guó)家疫情持續(xù)發(fā)展，3月、4月歐美國(guó)家PMI或?qū)⒊尸F(xiàn)大幅下滑。整體來看，今年上半年全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。

　　綜合分析，供給端，東南亞主產(chǎn)國(guó)部分地區(qū)封閉城市，天然橡膠短期供應(yīng)收緊，但國(guó)內(nèi)庫存積壓，需要一定時(shí)間消耗港口庫存。需求端，國(guó)內(nèi)汽車和輪胎相關(guān)企業(yè)恢復(fù)情況較好，出口量受疫情影響有所下滑。隨著海外疫情持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓，短期宏觀市場(chǎng)不確定因素較多，不利于膠價(jià)穩(wěn)定。綜上所述，預(yù)計(jì)一段時(shí)間內(nèi)天然橡膠價(jià)格或?qū)⒕S持低位震蕩走勢(shì)。