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 　　3月23日，中國化工橡膠有限公司在其官網上發(fā)布消息稱，中國化工與意大利CamfinS.p.A.（以下簡稱CF）簽署收購倍耐力股權協議，中國化工集團公司通過全資子公司中國化工橡膠公司以每股15歐元的價格收購CF持有的倍耐力公司26.2%股權，之后與CF及其他投資者合作對其余股份發(fā)起要約收購。協議規(guī)定將保持倍耐力公司（Pirelli）運營及管理層的穩(wěn)定，并制定新的業(yè)務增長戰(zhàn)略。

　　3月24日，風神輪胎股份有限公司（簡稱：風神輪胎）發(fā)布了《關于控股股東與意大利CamfinS.p.A.等簽署股份收購協議的公告》證實了這一消息。公告中稱，3月23日風神輪胎收到控股股東《關于中國化工橡膠有限公司與CamfinS.p.A等機構簽署的通知》，通知中表示中國化工橡膠及其股東中國化工集團公司作為一方，與意大利CF及其股東作為另一方，于3月23日簽署了《股份收購及共同投資協議》。根據協議約定，中國化工橡膠擬通過在意大利設立并始終由其控股的子公司Bidco，收購倍耐力現控股股東CF直接和間接持有的26.2%普通股。收購完成后，Bidco還將要約收購倍耐力剩余的普通股和全部優(yōu)先股。

　　此次收購堪稱中資企業(yè)在意大利的最大一筆投資（據估算收購金額將高達70億歐元），中國化工將成為倍耐力最大的股東，持股比例或將高達65%.如此大手筆的投資將對合作雙方產生什么影響呢？

　　倍耐力提振工業(yè)輪胎覆蓋中國市場

　　倍耐力是全球第5大輪胎制造商，擁有140多年的研發(fā)制造歷史，銷售網絡遍布160多個國家和地區(qū)，全球高端市場排名第一，是F1賽車的獨家供應商。倍耐力此前公布數據顯示，2014年倍耐力銷售額為79.9億美元，運營利潤率為14.4%.倍耐力表示，2014年收入的提升完全來自轎車輪胎業(yè)務，相反工業(yè)輪胎收入則下降10%，較低的銷售反映了其“逐步退出”策略的影響。

　　根據收購協議約定，在Bidco完成要約收購倍耐力后，其工業(yè)胎資產將與中國化工橡膠的國內戰(zhàn)略資產整合，并在條件具備時與風神輪胎重組。同時規(guī)定如果倍耐力在收購后退市，其乘用胎業(yè)務將在退市后4年內通過首次公開發(fā)行重新上市。

　　由此看來，此次收購不僅符合倍耐力的長期發(fā)展規(guī)劃，也將提振其業(yè)績下滑的工業(yè)輪胎業(yè)務，通過與中國化工橡膠的資產整合使工業(yè)輪胎業(yè)務翻番，同時也可以更大范圍覆蓋中國市場。正如倍耐力董事長兼首席執(zhí)行官特隆凱蒂在簽約時所表示：“與像中國化工這樣的國際大公司合作，對于Pirelli來說是一個非常好的機會。中國化工橡膠公司開展業(yè)務的方式和戰(zhàn)略眼光將保證Pirelli的發(fā)展和穩(wěn)定。”

　　中國化工橡膠進入高配市場規(guī)避貿易風險

　　中國化工橡膠作為此次收購的投資方，是國內最大的工程機械輪胎制造企業(yè)，主要從事輪胎、橡膠及相關產品的研制、開發(fā)和生產經營業(yè)務，擁有風神、黃海、雙喜、火炬、橡六、7425等多個輪胎及橡膠制品知名品牌。

　　此次收購并不是中國化工橡膠的第一次收購。多年來，中國化工橡膠積極推進國際化戰(zhàn)略，先后在澳大利亞、法國、挪威等地投資多個項目，涉及其業(yè)務的各個方面。記者在中國化工橡膠官網上看到，其發(fā)展策略是“發(fā)揮央企優(yōu)勢、整合資源、優(yōu)化結構、創(chuàng)新制度、引入戰(zhàn)投、海內外并購、整體上市”，其發(fā)展目標是：2015年，輪胎產能達到3000萬條，銷售收入240億元，利潤10億元。

　　而此前中國化工集團公司董事長任建新在接受采訪時表示，中國化工國際并購的出發(fā)點和立足點是，通過并購獲得海外企業(yè)的技術、管理和市場資源，最大程度地發(fā)揮與國內企業(yè)的協同效應。

　　因此，中國化工橡膠此次收購倍耐力不僅是其踐行發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展目標的具體舉措，也是其重點發(fā)展輪胎業(yè)、開拓輪胎高端市場的重要一步。倍耐力不僅具有高端的輪胎制造技術，也是奧迪、寶馬、法拉利、蘭博基尼等大牌汽車的原廠配套輪胎。

　　此外，筆者認為中國化工橡膠收購倍耐力還有利于規(guī)避貿易風險和歐美等國對中國輪胎的反傾銷制裁。近年來，中國輪胎因其低廉的價格頻繁遭遇國外的反傾銷調查，有關專家指出應對反傾銷的一個方法就是國外建廠或者投資收購。

　　近年來，國內汽車零部件企業(yè)參與國際投資收購的案例很多，“走出去”已經不再是夢。中國化工橡膠收購倍耐力在催生一個新的、大的全球化輪胎企業(yè)的同時，也催生了中國汽車零部件企業(yè)繼續(xù)走出去的信心，還為正在謀求轉型升級的輪胎行業(yè)注入活力。