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 　　2016年3月，亞新科工業(yè)技術有限公司（簡稱“亞新科”）終于在老東家貝恩資本退出之前，找到鄭煤機這樣一家產業(yè)資本投資方。3月25日，停牌3個月之久的鄭州煤礦機械集團股份有限公司（簡稱“鄭煤機”）傳出消息，將以22億元人民幣的價格收購亞新科的部分資產。隨著這筆收購的完成，亞新科不僅將成為一家真正的本土汽車零部件集團，更可能借助鄭煤機這一上市公司資本平臺，實現更好發(fā)展。

　　■亞新科作為獨立品牌不改變

　　收購完成后，鄭煤機今后會參與到亞新科的具體經營嗎？亞新科原來的經營團隊是否會發(fā)生較大變化？對于這些業(yè)內關注的問題，亞新科傳媒負責人在接受本報獨家采訪時表示，鄭煤機看好汽車零部件行業(yè)的發(fā)展前景，也看好亞新科集團，投資方肯定現有管理團隊的能力，未來將依靠亞新科高管團隊負責日常經營與管理，在董事會層面會密切合作，支持亞新科高管團隊實現新的戰(zhàn)略使命和目標。“收購后亞新科的高管團隊保持不變，亞新科仍舊是一個獨立的品牌和運營平臺，亞新科對客戶的所有承諾不會改變。”這位負責人表示。

　　鄭煤機是一家國內煤炭綜采綜掘設備制造商，其主要產品是液壓支架，也是世界上該領域最大的專業(yè)制造商，同時擁有A、H股兩個融資平臺。“鄭煤機承諾會對亞新科主要業(yè)務板塊給予更多投入，提升技術和質量水平，并以亞新科平臺為基礎加大并購和投資力度。”這位負責人透露。

　　如果說亞新科急需一個新東家?guī)椭�其實現跨越式發(fā)展，而受累于整個煤炭行業(yè)低迷的鄭煤機，也更需要新的業(yè)務板塊支撐轉型發(fā)展。這位負責人告訴記者：“亞新科在中國汽車零部件領域的地位、優(yōu)質的國際化業(yè)務、優(yōu)秀的品牌聲譽和管理團隊都為鄭煤機所看好。他們相信亞新科能夠成為鄭煤機的第二大主營業(yè)務，為其多元化的業(yè)務布局帶來全新的面貌和新的利潤增長點。”

　　從目前公司各項業(yè)務發(fā)展看，亞新科或將不負厚望。記者在采訪中了解到，雖然去年我國中重型商用車市場持續(xù)低迷，但亞新科集團銷售額只是略有下降，其凈利潤保持穩(wěn)定。而且企業(yè)的客戶結構仍在持續(xù)優(yōu)化中，在國內客戶和業(yè)務開發(fā)穩(wěn)定的前提下，國際客戶和業(yè)務繼續(xù)保持增長。其新開發(fā)的幾條產品線也已獲得歐、美、日等發(fā)達汽車市場的訂單。

　　亞新科在很多細分市場的新技術、新產品，也將有望在回暖的市場中爭奪更多市場份額。早在2014年亞新科成立20周年的慶典上，就曾全面展示了在共軌系統(tǒng)、起停電機、空壓機、活塞環(huán)新涂層技術、鑄造和新材料技術方面的成就……在經過20年的市場深耕細作后，這家最初專注于商用車領域發(fā)展的傳統(tǒng)零部件集團，不僅加速向乘用車市場拓展，而且已向成為一家以技術為先導的系統(tǒng)供應商的目標邁進。

　　■其余資產也將陸續(xù)注入

　　此次收購，鄭煤機將通過現金支付和發(fā)行股份兩種方式完成。鄭煤機的公告顯示，擬以非公開發(fā)行A股股票的方式向亞新科中國投資有限公司（簡稱“亞新科中國”）購買亞新科國際鑄造（山西）有限公司（簡稱“亞新科山西”）100%股權；擬以非公開發(fā)行A股股票的方式向亞新科中國購買亞新科噪聲與振動技術（安徽）有限公司（簡稱“亞新科NVH”）8.07%股權、擬以支付現金的方式向亞新科中國、向ASIMCOTechnologiesHongKongLimited（簡稱“亞新科技術（香港）”）分別購買亞新科NVH14.93%、亞新科NVH77%的股權，即合計購買亞新科NVH100%股權；擬以支付現金的方式向AxleATLCaymanLimited（簡稱“AxleATL”）購買儀征亞新科雙環(huán)活塞環(huán)有限公司（簡稱“亞新科雙環(huán)”）63%股權、儀征亞新科鑄造有限公司（簡稱“亞新科儀征鑄造”）70%股權、亞新科凸輪軸（儀征）有限公司（簡稱“亞新科凸輪軸”）63%股權；擬以支付現金方式向ASIMCOTechnologiesLimited（簡稱“亞新科技術（開曼）”）購買CACGI100%股權。

　　以上都是亞新科在華合資公司中所持有的股權，但記者也注意到，此次收購的資產并沒有包括亞新科天緯等優(yōu)質資產。對此，亞新科方面回應：基于停牌和公告期等時間原因和各家運營公司交易時間的快慢，鄭煤機先行完成了6家運營公司的收購，其它幾家公司還在后續(xù)處理中。

　　■新東家利于亞新科長期發(fā)展

　　與2010年貝恩資本出資1.5億美元全面收購亞新科股權相比， 亞新科此次出售顯然十分風光，因為這22億元的售價并不包括其所有業(yè)務。不過，與身價相比，亞新科可能更在乎的是此次新東家的身份——產業(yè)資本。

　　亞新科此次選擇鄭煤機做自己的新東家顯然煞費苦心。眾所周知，在我國汽車零部件行業(yè)，亞新科的身份一直比較特殊。這家成立于1994年、總部設立于北京的大型零部件制造集團，一直由國外財務資本擁有并管理。在公司創(chuàng)始人杰克·潘考夫斯基的帶領下，亞新科一直專注于中國商用車汽車零部件細分領域的投資，其中方合作對象多是細分行業(yè)的佼佼者。通過向在中國的生產企業(yè)提供一整套包括資金、管理、技術等在內的綜合解決方案，把亞新科旗下的控股合資公司打造成具備國際競爭力的企業(yè)。因此，在過去十幾年中，雖然亞新科的生產基地大多設在中國，其業(yè)務范圍卻輻射全球，管理團隊則由一支擁有國際化管理經驗的本地職業(yè)經理人組成。

　　然而，作為財務資本投資方也有其無法回避的局限性，比如更看重股東的投資回報而不是企業(yè)的長期發(fā)展，而且財務資本的投資回報期限平均為5年，投資人的頻繁更迭，并不利于需要更長回報周期的零部件企業(yè)發(fā)展。事實上，在亞新科的發(fā)展歷程中，每次財務投資方的更迭對于亞新科的發(fā)展或多或少都會產生不利影響。

　　由于基金投資期限的客觀要求，持有亞新科股份已近6年的貝恩資本今年決定出售亞新科。記者了解到，貝恩依舊看好亞新科未來的發(fā)展前景，看好中國汽車零部件行業(yè)。本次交易后，貝恩資本成為鄭煤機的第二大股東，將會繼續(xù)利用其國內外強大的資源支持鄭煤機在汽車零部件業(yè)務的發(fā)展。

　　因此，雖然鄭煤機業(yè)績不佳，但其擁有A、H股兩個融資平臺又同為實業(yè)主體，恐怕是讓亞新科“心儀”的主要原因。“作為產業(yè)資本的投資方，鄭煤機擁有更長遠的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和全球業(yè)務布局，對亞新科長期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展有非常積極的作用。”這位負責人表示。