泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼是三大天然橡膠主產(chǎn)國(guó)，占到全球天然橡膠70％的供應(yīng)。這三國(guó)日前宣布，3－9月減少61。5萬(wàn)噸出口，占上述三國(guó)2015年總出口量的8％。

 

    天然橡膠消費(fèi)市場(chǎng)中，中國(guó)、美國(guó)、印度及日本占比達(dá)到60％。中國(guó)天然橡膠年產(chǎn)量約80萬(wàn)噸，進(jìn)口量約380萬(wàn)噸（膠水未折干），進(jìn)口占比近80％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年2月，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計(jì)31萬(wàn)噸，較1月份進(jìn)口量下滑32。6％。

 

    申萬(wàn)宏源（000166，股吧）研報(bào)認(rèn)為，東南亞三國(guó)曾多次限制天然橡膠出口，推動(dòng)價(jià)格短期反彈，但很難改變價(jià)格趨勢(shì)，需求才是天然橡膠價(jià)格的主要推手。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，天然橡膠需求端70％是輪胎，其余包括乳膠制品（鞋材、膠管、膠帶、手套等）。消費(fèi)者對(duì)橡膠制品的需求相對(duì)穩(wěn)定。影響輪胎工業(yè)等需求端的因素，主要包括汽車、基建／地產(chǎn)等。由于需求側(cè)的躁動(dòng)疊加供給側(cè)催化，天膠價(jià)格短期上行方向確立。不過(guò)，是否會(huì)演化成趨勢(shì)行情，尚不明確。