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 　　隨著國(guó)際橡膠聯(lián)盟削減出口，以及下游需求的逐步提升，近期橡膠價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

　　近日，全球最大的三個(gè)橡膠生產(chǎn)國(guó)印度尼西亞、馬來(lái)西亞和泰國(guó)從3月起限制天然橡膠的出口量，預(yù)計(jì)3月至9月內(nèi)將減少61.5萬(wàn)噸出口量，其中，泰國(guó)的限售份額占比過(guò)半，此舉旨在提振價(jià)格。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次事件將導(dǎo)致全球天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯的上漲，預(yù)計(jì)價(jià)格有望漲至2000美元/噸，漲幅預(yù)計(jì)將達(dá)70%.另外，下游需求穩(wěn)步增長(zhǎng)也將提升天然橡膠價(jià)格。

　　天然橡膠供給與需求存在高度集中的格局。從生產(chǎn)區(qū)域來(lái)看，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞的天然橡膠產(chǎn)量合計(jì)占全球總產(chǎn)量的比例高達(dá)60%，三國(guó)出口量之和占主要出口國(guó)家總量的比例更是高達(dá)86%.而從消費(fèi)區(qū)域來(lái)看，我國(guó)是全球最大的天然橡膠消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，其消費(fèi)量和進(jìn)口量占比分別達(dá)到近40%和70%.機(jī)構(gòu)認(rèn)為，天然橡膠生產(chǎn)的高集中度決定產(chǎn)業(yè)在供給層面具有較高的話語(yǔ)權(quán)，限制出口以及其他不可抗力因素導(dǎo)致的供給受限，勢(shì)必對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生明顯的提振，這一點(diǎn)在歷史上也得到了驗(yàn)證。

　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，三國(guó)聯(lián)合限制出口將會(huì)導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格大幅上漲。國(guó)際橡膠主產(chǎn)國(guó)聯(lián)合限制出口在歷史上曾出現(xiàn)過(guò)兩次，而這僅有的兩次都帶來(lái)了橡膠價(jià)格的明顯上漲。歷史上第一次出現(xiàn)天然橡膠主產(chǎn)國(guó)限制出口期間致橡膠價(jià)格暴漲。2008年12月，由于天然橡膠價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)際橡膠聯(lián)盟宣布2009年起削減橡膠出口91.5萬(wàn)噸，此后天膠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，跨度超過(guò)一年，期間最大漲幅達(dá)到147%;第二次天然橡膠限制出口發(fā)生在2012年，天然橡膠價(jià)格同樣呈現(xiàn)逆勢(shì)上漲。2012年8月，由于天膠庫(kù)存嚴(yán)重，三大橡膠生產(chǎn)國(guó)決定自10月1日起削減橡膠出口30萬(wàn)噸，此后天膠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲超過(guò)5個(gè)月，最大漲幅達(dá)到25%.

　　下游需求方面，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為輪胎的最大市場(chǎng)，隨著我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的不斷增長(zhǎng)，進(jìn)而激發(fā)對(duì)輪胎的需求。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)全年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)2400萬(wàn)輛，其中，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)首次突破2000萬(wàn)輛。特別是去年12月，全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)15.93%和15.39%.另外，受汽車(chē)購(gòu)置稅減免影響，低排量汽車(chē)銷(xiāo)量也在回升。

　　隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和使用綠色資源不斷增強(qiáng)，對(duì)天然橡膠的依賴程度不斷提升。我國(guó)是全球最大的天然橡膠需求國(guó)，一年的消費(fèi)量在400萬(wàn)噸以上，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量約有70萬(wàn)至80萬(wàn)噸左右，未來(lái)發(fā)展空間較大。隨著天然橡膠價(jià)格的提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)也有望迎來(lái)景氣紅利。

　　公司方面，中化國(guó)際天然橡膠業(yè)務(wù)年產(chǎn)能73萬(wàn)噸，規(guī)模位居全球前三。公司具有豐富的天然橡膠種植和生產(chǎn)資源。其持有GMG公司51%股權(quán)，GMG公司是集天然橡膠種植，加工，銷(xiāo)售一體化的綜合運(yùn)營(yíng)商，業(yè)務(wù)范圍覆蓋較廣。海南橡膠是我國(guó)最大的天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，擁有膠林、防護(hù)林353萬(wàn)畝，年產(chǎn)干膠約20萬(wàn)噸，膠園面積和干膠產(chǎn)量占全國(guó)的30%左右。2014年公司銷(xiāo)售橡膠約77萬(wàn)噸，其中，自產(chǎn)和貿(mào)易分別約為13萬(wàn)噸和63萬(wàn)噸。