【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場】

 　　由于當前天然乳膠國內(nèi)外均處于相對較低水平，因此部分業(yè)者開始認為當前是否將受到產(chǎn)業(yè)成本支撐行情將出現(xiàn)反彈，而本文將主要通過對當前國內(nèi)外原料膠水收購價格以及當前中間商及產(chǎn)區(qū)加工廠利潤情況來分析，從而解答未來行情是否將受到成本支撐而局面有所改善。

　　隨著泰國主產(chǎn)國供應(yīng)旺季到來原料膠水價格呈現(xiàn)了一輪快速下跌走勢，但近期收購價格呈止跌反彈態(tài)勢。前期聽聞部分人士表示泰國東北部產(chǎn)區(qū)天氣偏旱，從而造成原料供應(yīng)不足，對價格形成一定支撐；而近日泰國產(chǎn)區(qū)雨季到來，黃春發(fā)、詩董等大型生產(chǎn)企業(yè)均表示原料供應(yīng)不足，從而令價格出現(xiàn)小幅反彈，但從季節(jié)性規(guī)律來看，未來泰國膠水仍存一定下滑空間。

　　而原料價格波動直接會導致美金散裝乳膠價格的走勢，前期受到原料膠水的暴跌影響，美金盤散裝價格也出現(xiàn)明顯下滑，其中聯(lián)益、知知等美金散裝最低跌至1100美元/噸以下，聽聞實際成交1050-1060美元/噸，黃春發(fā)等成交價多位于1100美元/噸，雖不及今年2月初的1000美元/噸的成交低位，但也處于多年來最低水平。且內(nèi)外盤倒掛行情消失，國內(nèi)現(xiàn)貨升水美金船貨400元/噸以上，從而刺激了部分國內(nèi)船貨訂購意向。但隨后隨著原料企穩(wěn)反彈，且受雨季影響下，雖對美金價格形成一定支撐，進口利潤再次稀薄，市場觀望情緒再起且對后市存一定看跌情緒。

　　據(jù)卓創(chuàng)了解，由于今年以來天膠行情持續(xù)低迷，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)割膠積極性明顯降溫，聽聞部分產(chǎn)區(qū)人士反映正常割膠期略有延后，此外海南、云南產(chǎn)區(qū)在此前聽聞因干旱天氣影響，市場整體供應(yīng)量有限，從而支撐價格持續(xù)反彈，海南產(chǎn)區(qū)原料膠水最高收購價格13.5元/公斤，云南膠水收購最高12.8元/公斤。但隨著進入6月份以后，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)雖不如往年同期，但整體供應(yīng)量逐漸穩(wěn)定，而因訂單薄弱下部分終端工廠原料需求慘淡，因此價格出現(xiàn)回落。

　　據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年9月份因高產(chǎn)季海南原料膠水收購價格跌至全年最低水平9900元/噸，海膠等加工企業(yè)整體銷售利潤豐厚，基本盈利空間在700-800元/噸；然而反觀今年行情，我們可以看出當前原料收購價格最低跌至10.5元/公斤水平，但當前國產(chǎn)濃乳銷售價格僅7800-7900元/噸，加工廠整體虧損在200元/噸左右。

　　因此處于成本考慮，預(yù)計短期國產(chǎn)市場整體下跌空間不大，但由于目前工廠訂單下滑明顯，對于原料需求相對有限，因此價格反轉(zhuǎn)尚缺乏有效支撐，因此預(yù)計在短時間仍處于底部震蕩為主。