【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨價(jià)格】

     主力合約繼續(xù)減倉(cāng)，然而1705合約出出現(xiàn)了小幅增倉(cāng)，而根據(jù)前二十名會(huì)員的增倉(cāng)情況，今年多頭提早移倉(cāng)換月，周二周三開始滬膠多頭主力開始向05合約轉(zhuǎn)移，顯示市場(chǎng)仍舊看好后市的需求，致使1－5價(jià)差一度擴(kuò)大到－365后穩(wěn)定與－320附近，因此我們認(rèn)為仍舊看好后市的需求。盡管政府調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)拖累市場(chǎng)，但是我們預(yù)計(jì)接下來會(huì)有超常規(guī)的財(cái)政政策來取代逐漸失效而進(jìn)入收短放長(zhǎng)周期的貨幣政策。房產(chǎn)調(diào)控完，我們預(yù)計(jì)整體房市差不多要減少40％的成交額。但是就算是央行以收短放長(zhǎng)的形式收縮信貸，M2的增長(zhǎng)速度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了房子成交額的下降速度，因此若地方政府債務(wù)置換能加快，政府或能促使這些錢進(jìn)入到財(cái)政政策，并靠政府投資和轉(zhuǎn)移支付在四季度和明年上半年大力推動(dòng)。目前來說盡管輪胎廠成品庫(kù)存水平不高，目前輪胎廠，大廠成品庫(kù)存已經(jīng)下降到30天，小廠35－40天不等，且已經(jīng)有部分廠家小幅漲價(jià)，預(yù)計(jì)下游產(chǎn)品的漲價(jià)范圍會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，下游的需求在年底前仍舊看好。而滬膠的回調(diào)有利于輪胎廠的補(bǔ)庫(kù)。但下游的橡膠原料庫(kù)存已經(jīng)恢復(fù)到較為正常的庫(kù)存天數(shù)，因此價(jià)格太高并不利于現(xiàn)貨的走貨，而現(xiàn)貨則是本輪滬膠漲幅的基礎(chǔ)，因此超漲回調(diào)并不意外。滬膠的回調(diào)有利于輪胎廠的采購(gòu)，現(xiàn)貨標(biāo)膠或在1400－1500美元附近獲得支撐。