【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨價格】

 19日開盤，天膠一路飆升，狂漲4.08%，最終收盤于13010元/噸。目前市場上對于橡膠看法也是集中于短期偏強的方向，其中主要觀點有：

1. 橡膠庫存的下降使得現(xiàn)貨價格上升繼而抬升期價，同時十一大長假前下游備貨情緒熱漲，大大的促進的橡膠需求。且近期的船貨也處于較緊的情況。

2. 另外，近幾周東南亞主產(chǎn)國的多雨天氣因素也為膠價的上行帶來了利多消息。

可是今年下游消費狀態(tài)到底是好不好呢？抱著疑問讓我們看一下數(shù)據(jù)，然而數(shù)據(jù)和現(xiàn)實總是存在差異的。光從數(shù)據(jù)上面來看，今年的消費數(shù)據(jù)的確不溫不火。我國前8個月的天然橡膠累計消費為325萬噸，同比15年增加1.1%。在增長率上來看，還是低于11-14年的增長率，并沒有見到需求端的顯著上升。所以今年消費端的因素并不能很好的解釋膠價的上漲。

另一方面，我們從輪胎產(chǎn)量來看。7月份我國輪胎產(chǎn)量為8286萬條，同比增長2%。1-7月我國輪胎累計產(chǎn)量為5.4億條，相比于15年累計產(chǎn)量同比增長0.8%。所以輪胎產(chǎn)量方面的數(shù)據(jù)也不能很好的成為支撐需求上漲的理由。那到底是什么原因使得膠價開始回升呢？

我們認為供需趨衡的態(tài)勢是膠價回升的關(guān)鍵，今年以來國內(nèi)外的產(chǎn)量數(shù)據(jù)都是處于與去年持平的狀態(tài)。且ANRPC六月份發(fā)布報告，預計今年的產(chǎn)量為1107萬噸與去年相差無幾。天膠在供給端的限制使得供大于求的局面轉(zhuǎn)好，過剩的供應在穩(wěn)固增長需求下也逐漸被消耗掉。相信在經(jīng)歷過幾年低膠價的肆虐后，橡膠行業(yè)也逐漸重整改善，迎來屬于自己的春天。

因此我們對于橡膠短期偏強判斷還是認可的，然而橡膠真正的春天到達仍我們認為需等待11月份，只有老膠消化完畢，膠價上行的空間才能全面打開。